Economie,marchésfinanciers:lesfaitsmarquantsde2017 Economie,marchésfinanciers:lesfaitsmarquantsde2017 TristanPerrierestStratégistechezAmundi,sociétédegestiondeLCL.Nousluiavonsdemandéde retracerlesfaitsmarquantsdel’année2017surl’économieetlesmarchésfinanciers. Eco/marchés:faitsmarquants2017 TristanPerrierestStratégistechezAmundi,sociétédegestiondeLCL.Nousluiavonsdemandéde retracerlesfaitsmarquantsdel’année2017surl’économieetlesmarchésfinanciers. LCL :Globalement,queretenez-vousdel’année2017?   « L’année2017aétémarquéeavanttoutpardeschiffreséconomiquesnettementmeilleursqu’attendus,montrantledéroulementd’uncycledecroissancebiensynchroniséàl’échellemondiale.Concernantlesmarchés,l’année2017aétéplutôtpositivepourlesprincipauxindicesd’actionstandisquelesrendementsobligatairesdesgrandspaysdéveloppésontlégèrementprogressé ».   LCL:Plusprécisément,auxEtats-Unis,ques’est-ilpasséen2017?   :« AuxEtats-Unis,onaassistéàunepoursuitedelareprisemalgrélebruitpolitiquegénéréparuneprésidence« atypique ».Lecyclederepriseaméricain,remarquableparsadurée,acontinuéen2017.Cependant,l’inflationasurprispassamodération.Cecin’apasempêchélaRéservefédérale(FED)d’augmenteràtroisreprisessestauxdirecteursenmars,juinetdécembre.Dupointdevuepolitique,l’actualitéaététrèschargéeendéclarationsprovocatricesetrumeursenraisonducaractèreatypiquedelaprésidenceTrump.Enfind’année,ladifficilerecherchedelamajoritérequiseauCongrèspourvoterunplandebaissed’impôtsafinalementabouti,permettantdesallégementssignificatifsdefiscalitépourlesentrepriseset,dansunemoindremesure,pourlesménages ».    LCL :Concernantl’Europe,quelbilanpour2017?     :« Enzoneeuro,lacroissanceaétéplusfortequeprévuetonaconstatéunediminutiondurisquepolitique.Leschiffreséconomiquesdelazoneeuron’ontcessédesurprendreàlahausseen2017,mais,commeauxEtats-Unis,cettevigueuréconomiquenes’estpastransmiseàl’inflation.Danscecontexte,laBanqueCentraleEuropéenne(BCE)aannoncé,enoctobre,uneextensiondesonpland’achatsd’actifsaumoinsjusqu’enseptembre2018,assortied’unediminutionduvolumedesachatsmensuels(effectiveàpartirdejanvier2018).Lerisquepolitique,poursapart,anettementdiminuéàpartirduprintemps,aprèslesélectionsauxPays-Baset,surtout,enFrance,quiontvuunreculdesforcesprotestataires,considéréescommeunemenacemajeureendébutd’annéepourlesinstitutionseuropéennes».    LCL:Concernantlespaysémergents,quelssontlesfaitsmarquantsen2017?    :« L’année2017auraétéuneannéedereprisepourlespaysémergents. Lacroissanceaétérobustedanslaplupartdeséconomiesémergentes.Lademandeextérieureaététrèsfavorabledufaitnotammentd’unrebondmarquéducommercemondial.Laconsommationprivéeaégalementbienprogressé.Lesdépensesd'investissementontétéfortesdanslespaysexportateursdeproduitsmanufacturés.Danslespaysexportateursdematièrespremières,lereculdel’inflationaconduitàunassouplissementmajeurdespolitiquesmonétaires,cequiacontribuéàsortirderécessioncertainspayscommelaRussieetleBrésil. ».    LCL:Etducôtédesmarchés,quediredel’année2017?    :« 2017aétéuneannéerecordpourlesmarchésd’actions :l’indiceMSCIWorldACaréalisésameilleureperformancedepuis2013, dynamiséparl’accélérationdel’économiemondiale,desbénéficessoutenusetunepolitiquemonétaireaccommodante.Parailleurslavolatilitéaététrèsfaible.Enmonnaieslocales,lespaysémergentsl’emportentdevantlesEtats-Unis,leJaponetl’Europe.Ledollaraméricains’étanttoutefoisfortementdéprécié,sil’onexprimelesperformancesendollar,lespaysémergentsaccentuentleuravanceetlazoneeurocoiffeleJaponetlesEtats-Unis. ».    %3Ctr%3E%3Ctd%3Acolspan%3A2%3EPERFORMANCES%3CC%3AcallSpace%3EDES%3CC%3AcallSpace%3EINDICES%3CC%3AcallSpace%3EDES%3CC%3AcallSpace%3EMARCHES%3CC%3AcallSpace%3EACTIONS%3CC%3AcallSpace%3EEN%3CC%3AcallSpace%3E2017%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3ECAC%3CC%3AcallSpace%3E40%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E9%2C26%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EMSCI%3CC%3AcallSpace%3EWorld%3CC%3AcallSpace%3EAC%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E17%2C49%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EEuro%3CC%3AcallSpace%3EStoxx%3CC%3AcallSpace%3E50%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E6%2C49%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EDow%3CC%3AcallSpace%3EJones%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E25%2C08%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3ES%26amp%3BP%3CC%3AcallSpace%3E500%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E19%2C42%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3ENikkei%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E19%2C10%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EMSCI%3CC%3AcallSpace%3EEmerging%3CC%3AcallSpace%3EMarkets%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E27%2C76%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E Source:Datastreamperformancescalculéeshorsdividendes,endeviseslocales,coursdeclôture.     LCL :Quepeut-ondiredesmarchésobligataires en2017?   :«Lestauxaméricainsontconnuunephasebaissièresurlestroispremierstrimestresdel’année,enraisondel’incapacitédel’administrationàimplémenterdesréformesetduralentissementnonanticipédel’inflation.Ilsontensuiterebondiavecdemeilleurschiffreséconomiquesetl’adoptiondelaréformefiscaleendécembre.Pourcequiconcernelestaux10ansallemands,ilsontconnuuneévolutionendentsdescieetfinissentl’annéeenlégèrehausse.Lesécartsdetauxpériphériquessesontcontractés,essentiellementàlasuitedesélectionsfrançaisesetdel’extensionduprogrammed’achatd’actifsdelaBCE».   %3Ctr%3E%3Ctd%3ETAUX%3CC%3AcallSpace%3EDES%3CC%3AcallSpace%3EEMPRUNTS%3CC%3AcallSpace%3ED%3FETAT%3CC%3AcallSpace%3EAU%3CC%3AcallSpace%3E31%2F12%2F17%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E%E0%3CC%3AcallSpace%3E2%3CC%3AcallSpace%3Eans%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E%E0%3CC%3AcallSpace%3E10%3CC%3AcallSpace%3Eans%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EEspagne%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E-0%2C30%25%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E1%2C55%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EItalie%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E-0%2C10%25%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E1%2C95%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EAllemagne%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E-0%2C65%25%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E0%2C40%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EFrance%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E-0%2C55%25%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E0%2C65%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E%3Ctr%3E%3Ctd%3EEtats-Unis%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E1%2C90%25%3C%2Ftd%3E%3Ctd%3E2%2C40%25%3C%2Ftd%3E%3C%2Ftr%3E     Interviewréaliséele5janvier2018 Yes Marchésfinanciers:bilan2016-LCL Découvrezlebilandel’année2016surl’économieetlesmarchésfinanciers,avecTristanPerrier,StratégistechezAmundiAssetManagement,lasociétédegestiondeLCL.
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